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中航证券：上调四川九洲目标价至20.0元，给予买入评级

事件：公司8月27日公告，2025H1实现营收（18.54亿元，+5.53%)，归母净利润（0.73亿元，+7.85%)，毛利率（20.73%，-0.90pcts)，净利率（5.17%，-0.05pcts)。25Q2实现营收（10.41亿元，同比+19.42%

中航证券发布研报称，根据FIA的调查显示，高温超导、第一壁材料、低温系统、热交换器、真空室等一系列材料和零部件被多数企业视为装置的关键部分，而下游总装企业对氩和氲燃料、燃料循环系统、第一壁材料、特种金属等环节在未来的批量化供应仍有隐忧，上述环节的产业化进程值得

公司是国内消费电子精密制造的头部企业，以智能手机玻璃盖板业务为基，纵向产业链垂直整合，具备“结构件-功能模组-整机组装”全链条一站式服务能力；横向不断拓宽业务版图，从消费电子、智能座舱拓展到AI眼镜/XR头显、人形机器人、智慧零售等新兴应用场景。2020-20

2025上半年公司营收4.66亿元，同比增长102.73%；归母净利润-0.45亿元，同比减亏61.98%；毛利率29.40%；2025Q2单季度公司营收2.89亿元，同比增长169.43%；归母净利润-0.17亿元，毛利率29.02%。公司营收大幅提升，主要

2025上半年公司营收4.66亿元，同比增长102.730%;归母净利润-0.45亿元，同比减亏61.98%;毛利率29.40%;2025Q2单季度公司营收2.89亿元，同比增长169.43%;归母净利润-0.17亿元，毛利率29.02%。公司营收大幅提升，主

事件：公司发布2025年半年报，2025年上半年公司实现营业收入5.56亿元，同比+20.40%；归母净利润-2.26亿元，同比-50.84%；扣非后归母净利润-2.26亿元，同比-56.54%。毛利率31.87%，同比+8.21pct；净利率-40.71%，

事件：公司发布2025年半年报，2025年上半年公司实现营业收入8.22亿元，同比+2.16%；归母净利润1.21亿元，同比+30.48%；扣非后归母净利润1.15亿元，同比+26.30%。毛利率40.73%，同比+2.06pct；净利率14.72%，同比+3

高端成型设备商延伸布局聚变堆部件制造：公司致力于高端成形成套装备的研发与制造，主要是以液压机和机械压力机的研发、生产、销售和服务为一体的成套装备制造企业。公司始终秉持高端化、智能化的发展战略，以高端成形装备和智能分选设备为主业，为客户提供包括液压机、机械压力机

2025年上半年，公司实现营业收入17.28亿元，同比增长13.46%；其中，营养和保健品主业实现营业收入17.03亿元，占总收入98.50%，同比增长14.04%，主业实现较快增长。25H1公司实现归母净利润2.47亿元，同比大幅增长90.12%；扣非后归母

2025年上半年,公司实现营业收入17.28亿元,同比增长13.46%;其中，营养和保健品主业实现营业收入17.03亿元，占总收入98.50%,同比增长14.04%,主业实现较快增长。25H1公司实现归母净利润2.47亿元，同比大幅增长90.12%;扣非后归母